El director del Consejo Económico Nacional de los Estados Unidos revela que el aumento en el rendimiento de la deuda estadounidense motivó una mayor urgencia para adoptar la tarifa.
Washington-10 / 04/2025. Este jueves, el director del Consejo Económico Nacional de los Estados Unidos, Kevin Hasset, fue el encargado de desvelar las verdaderas razones tras la implementación de las tarifas de pausa. Durante su intervención, Hasset admitió que el reciente incremento en el rendimiento de la deuda estadounidense generó un “poco más de urgencia” al momento de tomar decisiones conforme a la paralización de medidas que había anunciado Donald Trump la semana pasada. Tras ese anuncio, el índice American Connection experimentó un aumento que llevó la cifra a alrededor del 4.5%, lo que provocó un movimiento masivo en ventas.
En la jornada del último miércoles, y ante las indicaciones de nuevas caídas en las bolsas y el rendimiento de bonos estadounidenses, Trump decidió desviarse del enfoque inicial y proclamó una tregua de 90 días en la aplicación de la mayoría de los aranceles que había anunciado, excluyendo a China, cuyos gravámenes aumentaron abruptamente al 125%.
En una entrevista para la famosa cadena CNBC, Hasset enfatizó que independientemente de los vaivenes del mercado, la ruptura de tarifas se considera parte de una estrategia gubernamental cuidadosamente planeada, señalando que se habían estado “negociando señales” con varios socios comerciales al inicio de la semana pasada.
“Los acontecimientos se han ido desarrollando de manera ordenada, y no hay duda que el comportamiento del mercado de deuda ha generado una urgencia más palpable”, expresó Hasset, quien también mencionó que la implementación del descanso “debería manifestarse pronto”.
El director del Consejo Económico Nacional de los Estados Unidos también quiso distinguir la decisión de este alivio de la paulatina disminución en los índices bursátiles, que se han visto presionados tras las agresivas políticas de sanciones arancelarias recíprocas que Trump presentó el pasado 2 de abril.
De acuerdo con lo que mencionó el director del Consejo, los requerimientos de múltiples países —varias decenas, según confirmó el gobierno de los Estados Unidos— fueron considerados para renegociar la carga fiscal “antes de que se desatara la turbulencia en el mercado”.
Aunque Hasset no quiso admitirlo abiertamente, la decisión de suspender las tarifas fue influenciada por una serie de factores. Entre ellos, según lo afirmado por medios estadounidenses, existieron presiones multimillonarias que en enero celebraban la llegada de Trump a la Casa Blanca. Sin embargo, ahora esos mismos sectores enfrentan pérdidas significativas a causa de las tarifas. Adicionalmente, se suma el debilitamiento de la deuda en comparación con otras monedas y el hecho de que analistas de fondos de inversión reportaron que “la deuda estadounidense ya no se percibe como un refugio en tiempos de aversión al riesgo”.
La deuda se presenta como la cadera más vulnerable para Trump
Se destaca que la elevada deuda pública de Estados Unidos, que sobrepasa los $36 billones (32.5 mil millones de euros), está en manos de inversores extranjeros, incluida China, lo que la convierte en una importante vulnerabilidad para la política económica del presidente Donald Trump.
Con la implementación de las tarifas, muchos analistas piensan que la caída de los bonos es un comportamiento lógico, ya que la deuda de Estados Unidos es considerada un refugio activo en momentos de incertidumbre económica.
La reducción inicial en la rentabilidad, es decir, el interés que el estado debe ofrecer a los inversionistas por el dinero prestado, es resultado de un aumento en la demanda de deuda estadounidense: cuando la demanda asciende, los precios de los bonos crecen y, por ende, la rentabilidad disminuye. Esto se produce debido a que estos parámetros suelen desarrollarse en direcciones opuestas.
Lo que sorprendió a muchos analistas fue la reciente recuperación en la rentabilidad, un movimiento que indica la disminución del apetito inversor por los bonos estadounidenses o, como sugieren algunos, un incremento en las ventas por parte de los tenedores de estos activos.
En este contexto, en el cual existe la posibilidad de que China haya respondido a los Estados Unidos con tarifas, se encuentra detrás de este comportamiento de ventas en el mercado.
