«Colombia se enfrenta a una serie de desafíos estructurales que pueden limitar el ritmo y la sostenibilidad de su recuperación. A corto plazo, uno de los riesgos más importantes del entorno global se agregará a un entorno financiero más exigente de financiamiento más exigente. El alto y persistente déficit financiero ha aumentado el riesgo del país, que ha sido expuesto a más altos en este mercado, que ha sido expuesto a las tasas de interés principales en las tasas principales, que ha aumentado las tasas de la economía, las tasas principales que han aumentado las tasas de interés. Para tasas de interés más altas en el mercado interno, la economía principal Investigación de BBVA Para Colombia.
Durante este panorámico, BBVA Research proyecta a medida que el PIB colombiano crece 2.3% en 2025 y se acelera al 2.7% en 2026, esto representa una disminución en comparación con la proyección del pantano donde se estimó un crecimiento de 2.5% 2.5% en este año y 2.9% para el siguiente.
Según los analistas, el consumo privado retendrá su dinámica, con un crecimiento estimado del 3.7% en 2025 y 2.9% en 2026. Se espera que los bienes continúen liderando la expansión, mientras que los servicios se recuperarán gradualmente, además de la fortaleza del mercado laboral y la reducción progresiva de las tasas de interés, entre otros, continuarán apoyando.
«El consumo público también contribuirá positivamente, con tasas de crecimiento estimadas de 2.9% y 3.4%, en línea con una mayor implementación de gastos a nivel regional. Este comportamiento mantendrá la dinámica en la demanda interna, al tiempo que mantiene la demanda de bienes importados, que continuará creciendo por encima del PIB», dice Mauricio Hernad Hernad.
Con respecto a la inversión, se planea una recuperación a corto plazo, principalmente de inversión en máquinas y equipos, en respuesta al alto uso de la capacidad instalada en la industria. A largo plazo, la dinámica más grande llegaría al lado del trabajo civil y los edificios no residenciales, que se expandirán 2.7% en 2025 y 7.8% en 2026, gracias a una implementación regional más grande, proyectos de infraestructura y reiniciar gradualmente las estructuras comerciales.
Empleo y consumo: mejoran el ritmo económico
Las últimas tareas han demostrado que la expansión del consumo de los hogares permanece estrechamente relacionado con los resultados del mercado laboral, lo que ha mostrado un progreso importante en la conducción de este año. El empleo total continúa creciendo, pero con una mayor importancia de la informalidad en los últimos trimestres.
“BBVA, los proyectos de investigación de que la tasa promedio de desempleo nacional es de 9.0% 2025 y 9.1% en 2026, niveles bajos en las perspectivas históricas, aunque una estabilización está más cerca de la estabilización que para una mejora adicional, en parte debido a una extensión de la fuerza laboral. Aunque continúa en realidad, continúa la resistencia en la actualidad. La fuerza, la alta y alta informalidad, continuará siendo estructurada que se limite a que sea excepcional, la información real y alta de la alta informalidad, será la construcción, que son limitadas.
Otras dos variables que determinan el consumo son el aumento de precios medido con la inflación y las tasas de interés. Por lo tanto, BBVA investiga que la inflación se cierra en 2025 al 4.7% y continúa disminuyendo hasta 3.8% en 2026 «. Este curso refleja gradualmente la normalización, respaldado por una inflación alimentaria moderada, la decoración del consumo y la Ley de Investigación del BBB.
Pero dice Reyes, la convergencia contra el objetivo del banco de la república aún está lejos de completar. La posibilidad de nuevos choques de entrega en los alimentos, movimientos repentinos en el tipo de cambio o ajustes en los precios regulados puede cambiar la tendencia planificada. «Esto se agrega que las expectativas de inflación, incluso si han mejorado, continúan sobre el área objetivo, lo que obliga a mantener una estrategia política macroeconómica cautelosa», explica.
Desde diciembre de 2023, el banco de la República comenzó un proceso de reducción gradual con su tasa de interés político, después de un ciclo de contrato a largo plazo que comenzó en 2022. Pero desde finales de 2024, la tasa de corte se moderó. En frente, BBVA Research espera que el ciclo de flexibilidad continúe, pero con una ruta más gradual y condicionada. Por lo tanto, la tasa de intervención se cerraría en 2025 al 8.25% y 2026 al 7.25%.
El informe destaca que el progreso en la consolidación fiscal será la clave para mantener la recuperación financiera, mejorar las condiciones de financiamiento interno y enviar personajes sedantes a los mercados. Lejos de representar un obstáculo, el ajuste fiscal se presenta como un paso necesario para reducir la prima de riesgo y fortalecer la estabilidad macroeconómica.
En el nivel exterior, se espera que el peso colombiano mantenga un camino relativamente estable, aunque con episodios de volatilidad. El tipo de cambio promedio se ubicaría en 4,280 pesos por dólar 2025 y 4.400 2026, con una depreciación algo para la visión a mediano plazo, condicionado por la normalización de las condiciones de la planta y el ajuste gradual del déficit presupuestario.
La incertidumbre global continúa el «gasto»
Según Juana Téllez, «la economía global viaja un momento de alta incertidumbre, donde las tensiones comerciales y fiscales han resultado en condiciones económicas más restrictivas y en una revisión a la baja de las expectativas de crecimiento. La situación actual combina factores transitorios y estructurales que alimentan una prima de riesgo global más alta».
De esta manera, el crecimiento global se enfrenta a un entorno más desafiante de lo esperado a principios de año. Aunque algunos sectores y regiones han mostrado resiliencia, los efectos de las nuevas medidas aduaneras, los costos financieros continuamente altos, la fragilidad en el consumo privado y la presión en las cuentas públicas configuran un escenario de retraso progresivo. Se espera que el PIB mundial crezca 3.0% en 2025 y se acelera ligeramente a 3.1% 2026, cifras por debajo del promedio histórico durante la última década.
Los desafíos para Colombia y su recuperación
En el horizonte a largo plazo, Colombia enfrenta obstáculos estructurales que históricamente han limitado su crecimiento potencial. «La productividad es estacionaria debido a la baja incorporación técnica, la información persistente para el trabajo y la débil articulación entre la oferta de educación y los requisitos del mercado laboral. La infraestructura y la logística mantienen retrasos importantes que afectan la competitividad externa», dice Hernández.
En este contexto, la economía colombiana continúa vulnerable a los choques externos, como los cambios en los precios de los productos básicos o los ajustes en los flujos de capital. La superación de estos desafíos requiere una agenda ambiciosa que combine la estabilidad financiera, el impulso a las inversiones productivas y las mejoras significativas en la productividad, como base para un crecimiento más alto, más sostenible y más inclusivo.
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