Un análisis de Bbva Él cree que la economía colombiana cerrará este año con un crecimiento del 2.5% y pasará al 2.7% en 2026. Sin embargo, la inflación sigue siendo sobre el objetivo oficial y el déficit financiero sigue siendo alto, dejando al país frente a un panorama de recuperación moderado, pero con gran presión en su economía pública.
La recuperación económica en 2025 se ha mantenido a través del consumo de hogares, promovido por la creación de empleo, transferencias y una carga económica más baja para las familias. Sin embargo, en 2026, se espera que el consumo pierda la fuerza y que las inversiones en viviendas, edificios no residenciales y proyectos de infraestructura asumen un papel más relevante, que consolida otra base para el crecimiento.
Cuando se trata de precios, los analistas esperan que la inflación finalice este año en un 5% y caiga al 4.3% en 2026, en un proceso más lento de lo esperado. Esto mantendrá altas las tasas de interés: el banco de la República cerrará en 2025 en un 9,25% y las reducirá gradualmente a 8,5% a fines de 2026. Por lo tanto, el crédito seguirá siendo costoso para los hogares y las empresas a corto plazo.
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El mayor desafío está en el frente de impuestos. En los últimos cinco años, el gasto público aumentó de manera acelerada, mientras que los ingresos apenas aumentaron a pesar de tres reformas fiscales. Como resultado, la deuda neta del gobierno ya corresponde al 60% del PIB y el pago de intereses absorbe aproximadamente el 4%. Esta situación aumentará el déficit además de lo que calcula el gobierno y forzará nuevas decisiones de ajuste, que pueden incluir reformas fiscales, medidas de austeridad y una mayor eficiencia en el gasto.
A nivel internacional, el contexto es menos negativo. La economía mundial cerrará con un aumento de aproximadamente el 3% en 2025 y crecerá 3.1% en 2026, en medio de una inflación global más cerrada y tasas de interés internacionales más bajas. Además, el debilitamiento del dólar ha beneficiado la estimación del pesón colombiano durante la conducción de este año.
A pesar de esto, la volatilidad del tipo de cambio, el aumento del déficit externo y la incertidumbre política local puede resaltar el curso en los próximos meses. Para los expertos, el desafío inmediato será ordenar cuentas públicas sin detener la recuperación financiera, al tiempo que promueve la inversión y el empleo formal.
En resumen, Colombia cerrará en 2025 con señales de recuperación, pero la sostenibilidad de esta mejora se debió a la disciplina financiera y a la capacidad de convertir el crecimiento en función del consumo en uno respaldado por la inversión y la productividad.
